摩根士丹利:未来十年,欧美市场将是一个遗憾的未来

原标题:摩根士丹利:在接下来的十年中,欧美市场将是一片凄凉的未来。

上周,美国股市反复上涨,上周五末触及三倍高位。然而,在这一点上,摩根士丹利(Morgan Stanley)的一份新研究报告告诉这个可怕的消息,即未来十年将继续发生,不仅在美国股票和债券市场,而且也在发达国家欧洲。很难期望得到像样的回报。

摩根士丹利(Morgan Stanley)高级异构资产策略师安德鲁·斯坦斯(Andrew Stans)在ZeroHedge上介绍了该报告的总体内容,指出当前的收入预期已降至历史低位,随后是“真正的杀戮”。它是当前牛市中最大的“客户”之一,在中央银行的货币宽松政策下资产价格上涨–没有放松午餐。

目前,摩根士丹利(Morgan Stanley)的研究部门完美地预测了2020年市场的表现,每个人都在不时讨论这项工作。但是要预测明年的市场表现,最好先检查一下长期情况。让我们回到最基本的出发点,暂时瘫痪政治和外交政策,将市场几乎偏执的利益放在央行身上,并考虑所有经济指标的短期影响。有吗

这不是简单的学术研究。

投资者退休储蓄机构投资者未来的应付能力和资产配置专家的战略趋势会产生许多影响。当然,这种长期的研究有其局限性。它基于研究评估,通常不依赖于未来六到十二个月的短期绩效评估。同样,他们的评估研究也各有千秋,使它们成为未来五年或十年内总体绩效的最准确的预测力量。

目前,这项研究的结论仍然非常困难。根据我们的估计,由60%/ 40%的股票和政府债券组成的投资组合预计未来十年的平均年收益率为4.1%。在过去的二十年中,该比率非常接近预期收益的最低点。

对于欧洲投资者而言,相同的投资组合在未来十年中的平均年回报率仅为3.9%,远低于1970年至今的6%的平均年回报率。的确,即使根据各种相对乐观的假设的结果,即使预期这些期望将继续保持高于当前平均盈利表现的平均值,并且如果遵循回归平均值,结果也会受到特别的强调,并且也将是可怕的。事实是,就投资组合理论而言,该研究意味着投资组合构建的“有效边界”非常低。

当然,过去的预期回报率非常低,每个人都需要补充为什么对中央银行的超低预期是不现实的。 “结构性”货币政策抬高了物价。但是每个人都需要了解,这种价格上涨更为复杂,这意味着未来的预期回报也更加复杂。

今天的财产所有人,尤其是将要退休的财产所有人,一定会愿意看到这一现实。但是对于那些想要努力省钱,投资或将来致富的人来说,情况就不同了。他们面前的未来收入前景正在恶化。

实际上,在我们看来,每个人仍然严重缺乏要点-免费午餐而不是宽松货币政策的成本以及宽松货币政策带来的高收益

-首先,低利率给保险公司和养老基金的支付能力带来了巨大压力。这会直接影响您持有高价值资产(例如低价股票和低价股票)的能力。利率政策的结果是南方的结果。

-第二,即使某些投资者没有带来风险问题,由于股票和债券市场的低回报,他们也被迫进入货币市场中流动性最低的市场。 。

最后,个人投资者面临着低回报的现实,他们的退休生活水平没有下降太多,不可避免地要储蓄更多。发达国家当前的储蓄率保持较低的利率。处于高位而不是下降,这主要与此有关。

资料来源:金融网站

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